1998年，巴菲特在佛羅里達大學商學院做了一場超有內(nèi)涵的演講，被稱為是巴菲特一生中zui經(jīng)典的演講，從中整理了40條精華內(nèi)容摘編成文，涉及投資理念、生意判斷以及對年輕人的希冀，相信讀后一定會對你有所啟發(fā)。
1、別做安全邊際以外的事
01.
假設(shè)你遞給我一把槍，里面有1000個彈倉、100萬個彈倉，其中只有一個彈倉里有一顆子彈，你說：“把槍對準你的太陽穴，扣一下扳機，你要多少錢？”我不干。你給我多少錢，我都不干。
要是我贏了，我不需要那些錢；要是我輸了，結(jié)果不用說了。這樣的事，我一點都不想做，但是在金融領(lǐng)域，人們經(jīng)常做這樣的事，都不經(jīng)過大腦。
02.
假設(shè)年初你有1億美元，如果不上杠桿，能賺10%，上杠桿的成功率是99%，能賺20%，年末時你有1.1億美元，還是1.2億美元，有區(qū)別嗎？沒一點區(qū)別。
要是年末你死了，寫訃告的人可能有個筆誤，雖然你有1.2億，但他寫成了1.1億。多賺的錢有什么用？一點用沒有。對你、對你的家人，對別人，都沒用。
03.
我們基本上沒借過錢，當然我們的保險公司里有浮存金，但是我壓根沒借過錢。我只有1萬塊錢的時候都不借錢，不借錢不一樣嗎？我錢少的時候做投資也很開心。我根本不在乎我到底是有1萬、10萬，還是100萬。除非遇上了急事，比如生了大病急需用錢。
04.
如果你現(xiàn)在有1塊錢，以為將來有2塊錢的時候，自己能比現(xiàn)在過得更幸福，你可能想錯了，別以為賺10倍或20倍能解決生活中的所有問題，這樣的想法很容易把你帶到溝里去。在不該借錢的時候借錢，或者急功近利、投機取巧，做自己不該做的事，將來都沒地方買后悔藥。
2、能看懂的生意才是好生意
05.
美國經(jīng)濟學家亨利·考夫曼有這么一句名言：“破產(chǎn)的有兩種人，一種是什么都不知道的，一種是什么都知道的。”希望大家能引以為戒。
06.
我喜歡我能看懂的生意，我用這一條篩選，90%的公司都被過濾掉了。有些東西明知道自己不懂，就不能做。
07.
我不喜歡很容易的生意，生意很容易，會招來競爭對手，我喜歡有護城河的生意。我希望擁有一座價值連城的城堡，守護城堡的公爵德才兼?zhèn)洌疫@座城堡周圍有寬廣的護城河。
我經(jīng)常對伯克希爾子公司的管理者說，加寬護城河。往護城河里扔鱷魚、鯊魚，把競爭對手擋在外面。這要靠服務(wù)、靠產(chǎn)品質(zhì)量、靠成本，有時候要靠專利或營業(yè)地點。我要找的就是這樣的生意。在哪能找到這樣的生意呢？我從那些簡單的產(chǎn)品里尋找好生意。
其實很容易理解，當前的經(jīng)濟狀況良好，管理層德才兼?zhèn)?，這樣的生意，我能大概看出來它們十年后會怎樣。有的生意，我看不出來十年后會怎樣，我不買。
像甲骨文、蓮花、微軟這些公司，我就搞不懂它們的護城河十年之后會怎樣。蓋茨是我遇到過的Zui優(yōu)秀的商業(yè)奇才，微軟也擁有巨大的當先優(yōu)勢，但我真不知道微軟十年后會怎樣，也無法確切地知道微軟的競爭對手十年后會怎樣。
不過，我知道口香糖生意十年后會怎樣，互聯(lián)網(wǎng)再怎么發(fā)展，都不會改變我們嚼口香糖的習慣，好像沒什么能改變我們嚼口香糖的習慣?？隙〞懈嘈缕贩N的口香糖出現(xiàn)，但白箭和黃箭會消失嗎？不會。
我自己設(shè)想，要是我有10億美元，能傷著這家公司嗎？給我100億美元，讓我在全球和可口可樂競爭，我能傷著可口可樂嗎？我做不到。這樣的生意是好生意。
08.
無論什么時候，都要知道自己在做什么，這樣才能做好投資。必須把生意看懂了，有的生意是我們能看懂的，但不是所有生意我們都能看懂。
09.
我們不管一家公司是大盤、小盤、中盤、還是超小盤，我們只考慮這么幾點：這家公司的生意我們能不能看懂？這家公司的管理層我們喜不喜歡？這家公司的價格是否便宜？
3、買股票就是買公司，市場下跌是好機會
10.
如果你投資的公司本身都不賺錢，你也很難賺錢。
11.
人們買完股票后，第二天一早就盯著股價，看股價決定自己的投資做得好不好，糊涂到家了。買股票就是買公司，這是格雷厄姆教給我的Zui基本的道理。
記住，你買的不是股票，而是公司的一部分所有權(quán)。只要公司生意好，而且你買的價格不是高得離譜，你的收益也差不了，投資股票就這么簡單。
12.
我更愿意看到市場下跌，大跌的時候更容易買到好貨，更容易把錢用好，要投資股票，這是你必須首先學會的一個道理。
13.
自己要買什么，一定要有個理由，說不出來理由的，別買。
14.
有的人把買股票當成看賽馬，那無所謂了，但如果你是在投資的話，投資是把資金投進去，確定將來能以合適的收益率收回資金。
15.
我們想的不是怎么獲得超高的回報率，而是始終牢記永遠不虧錢。
16.
Zui值得買的公司，是那些你覺得從數(shù)字上看很貴，舍不得買，但還是很想買的公司。
4、守住能力圈，認定好生意
17.
一門生意，要是你不能一眼看懂，再花一兩個月的時間，你還是看不懂。要看懂一門生意，必須有足夠的背景知識才行，而且要清楚自己知道什么，不知道什么，這是關(guān)鍵。我常說的能力圈就是這個意思，要清楚自己的能力圈。
18.
每個人都有自己的能力圈，重要的不是能力圈有多大，而是待在能力圈的范圍之內(nèi)。如果主板中有幾千家公司，你的能力圈只涵蓋其中的 30 家，只要你清楚是哪30家，就可以了。
19.
只要是好生意，別的什么東西都不重要，擇時很容易掉坑里。只要是好生意，我就不管那些大事小事，也不考慮今年明年如何之類的問題。
好生意，你能看出來它將來會怎樣，但是不知道會是什么時候?？匆粋€生意，你就一門心思琢磨它將來會怎么樣，別太糾結(jié)什么時候。把生意的將來能怎么樣看透了，到底是什么時候，就沒多大關(guān)系了。
20.
對于我和我的合伙人查理·芒格來說，我們犯過的Zui大的錯誤不是做錯了什么，而是該做的沒做。在這些錯誤中，我們對生意很了解，本來應(yīng)該行動，但不知道怎么了，我們就在那猶豫來猶豫去，什么都沒做。
21.
我不研究宏觀問題，投資中Zui緊要的是弄清什么事是重要的、可知的。如果一件事是不重要的、不可知的，那就別管了。
22.
一般的咨詢機構(gòu)的套路是這樣的，先把他們的經(jīng)濟學家拉出來溜兩圈，講一些大的宏觀格局，然后自上而下地分析，我們覺得那些都是胡扯。
23.
我們在決定買不買一家公司時，從來不把我們對宏觀問題的感覺作為依據(jù)。我們不看關(guān)于利率或公司盈利的預(yù)測，看了沒用。
5、做時間的朋友，靠不折騰賺錢
24.
一年找到一個好的投資機會，然后一直持有，等待它的潛力充分釋放出來。在一個人們每五分鐘就來回喊報價的環(huán)境里，在一個別人總把各種報告塞到你面前的環(huán)境里，很難做到持有不動。華爾街靠折騰賺錢，你靠不折騰賺錢。
25.
要是在座的各位每天都相互交易自己的投資組合，所有人Zui后都會破產(chǎn)，所有的錢Zui后都會進到中間商的口袋里。
換個做法，你們都持有一般公司組成的投資組合，50年里你們都一動不動，Zui后你們都會很有錢，你們的券商會破產(chǎn)。券商像這樣一個醫(yī)生，他讓你換藥的次數(shù)越多，他賺的越多。
他要是給你一種藥，把你的病根治了，他只能做成一筆買賣，一筆交易，然后就沒了。如果他能讓你相信每天換各種藥吃對健康有益，這對他有好處，對賣藥的有好處，你會虧很多錢。你的身體好不了，還會破財。
26.
任何刺激你瞎折騰的環(huán)境，都要遠離。華爾街無疑就是這樣的環(huán)境。
27.
不管買哪家公司，我們買的時候都不設(shè)定價格目標。例如，我們是30買的，從沒想過漲到40、50、60或100就賣了，從來沒這樣過。我們希望自己買入的公司，現(xiàn)在看好，五年后一樣看好。
28.
看一家公司正確的思維方式是，長期來看，這家公司是否能越來越賺錢？如果答案是能，別的問題都用不著問了。
29.
時間是好生意的朋友，爛生意的敵人。如果長期持有一個爛生意，就算買得再便宜，Zui后也只能取得很爛的收益。如果長期持有好生意，就算買得貴了一些，只要長期持有，還是會取得出色的收益。
6、分散投資的生意，不應(yīng)超過6個
30.
如果不是職業(yè)投資者，不追求通過管理資金實現(xiàn)超額收益率的目標，我覺得應(yīng)該高度分散投資。
31.
要是你真能看懂生意，你擁有的生意不應(yīng)該超過六個。要是你能找到六個好生意，就已經(jīng)足夠分散了，用不著再分散了，而且你能賺很多錢。
我敢保證，你不把錢投到你Zui看好的那個生意，而是再去做第七個生意，肯定會掉到溝里?？康谄邆€Zui好的主意發(fā)家的人很少，靠Zui好的主意發(fā)家的人很多。
32.
要是你問我，我要是把我的所有資金都投入到一家公司，二十年不動，我會選寶潔還是可口可樂，其實寶潔的產(chǎn)品線更多元化，但是比較起來，我認為可口可樂的確定性比寶潔的確定性高。
寶潔可以入選我Zui看好的公司中的前5%，寶潔不會被競爭對手打垮，但是從將來二三十年看，在寶潔和可可口樂之間，我更看好可口可樂的銷量增長潛力和定價權(quán)。
33.
我還是更喜歡產(chǎn)品本身賣得好的生意。麥當勞這幾年的促銷活動越來越多，它越來越依賴促銷，而不是靠產(chǎn)品本身賣得好。相比之下，我更喜歡吉列，人們買鋒速3是因為他們喜歡鋒速3這個產(chǎn)品本身，不是為了得到什么贈品才買的。
每天晚上，想想一兩億男人的胡子都在長，你睡覺的時候，男人們的胡子一直在長，你就能睡得很踏實。再想想，女人們都有兩條腿，這更好了。這個方法比數(shù)綿羊管用多了，要找就找這樣的生意。
7、給年輕人的幾點建議
34.
習慣的枷鎖，開始的時候輕的難以察覺，到后來卻重的無法擺脫。
35.
要是有個人讓我倒胃口，但是和他走到一起，我能賺1億美元，我會斷然拒絕，要不和為了錢結(jié)婚有什么兩樣？無論什么時候，都不能為了錢結(jié)婚，要是已經(jīng)很有錢了，更不能這樣。
36.
我有一份我熱愛的工作，當年我覺得賺1，000美元是一大筆錢的時候，我就喜歡我的工作。同學們，做你們喜歡的工作，要是你總做那些自己不喜歡的工作，只是為了讓簡歷上的工作經(jīng)歷更漂亮，那你真是糊涂了。
37.
你財富自由之后想做什么工作，現(xiàn)在就該做什么工作，這樣的工作才是理想的工作。
38.
做自己不喜歡的工作，不覺得有點像年輕的時候把性生活省下來，留到歲數(shù)大的時候再用嗎？或早或晚，你們都應(yīng)該開始做自己真心想做的事。
39.
我們從來不想已經(jīng)過去的事，我們覺得未來有那么多值得期待的，何必對過去耿耿于懷。不糾結(jié)過去的事，糾結(jié)也沒用，人生只能向前看。
40.
一輩子都做自己喜歡的事，交自己喜歡的人。
